【东吴电新】电动车9月报：国内销量亮眼+国外大储爆发，产业链旺季捏续
8月国内电动车销量亮眼，全年看护25%傍边增长预期，西洋和其他地区销量增速捏续偏弱。国内8月销量110万辆，同环比+30%/+11%，渗入率45%，同环比+12.1/+1.0pct，表现亮眼，其中纯电车型特斯拉、祯祥星河等销量亮眼，份额环比种植3pct。8月电动车出口11万辆，同环比22%/6%，累计82万辆，增13%，全年展望20%增长至140万辆。1-8月国内电动车704万辆，同比增31%，全年保守预期1185万辆，增长25%。欧洲主流9国8月销量12.6万辆，同环比-39%/-20%，主要由于23年8月德国抢装基数较高，渗入率23%，同环比-8pct/+3pct，24年销量捏平至290万辆。好意思国8月销14.8万辆，同环比+13%/+17%，渗入率10.4%，环比+0.5pct，24年销量展望同增12%至164万辆。24年天下电动车销量预期20%傍边增长，25年稍许减慢至15%，26年跟着国外车型推出，展望增速有望收复至20%。
储能拉动，9月行业排产彰着朝上，行业Q3环比增10-20%，展望景气度将不竭至11月。9月景气度仍是较好，主要受益于国外储能拉动。欧洲、新兴市集储能需求爆发，Q3大订单密集落地，包括阳光中东7.8GWh、比亚迪智利3GWh款式，访佛好意思国26年加征关税24H2提前备货，需求前置，展望24-26年国外大储需求150/215/284GWh，增长103%/43%/32%。9月电板排产好于材料，材料分化较彰着，隔阂龙头9月排产环比捏平，铁锂、电解液环增5%-10%。行业Q3环比增10-20%，展望景气度将不竭至11月。
Q2-Q3预期电板单元盈利相对踏实，铁锂、电解液及负极单元盈利磨底，结构件降价展望单元盈利微降。Q2起铁锂、电解液六氟、铜箔及部分辅材看护除龙头外全行业失掉，盈利磨底行业逐步出清，结构件Q2单元盈利踏实，Q3降价影响展望环比微降，负极龙头本钱上风显贵，Q3起低端居品占比种植展望单元盈利小幅下行，先行者体受镍价高潮盈利反弹，电板龙头依托客户结构、本钱上风，盈利仍好于二线。
投资暴戾：看好竞争情势踏实、盈利上风彰着，且有储能加捏的宗旨，首推宁德期间、比亚迪，其次看好亿纬锂能（维权）、科达利、湖南裕能、尚太科技。同期推选新宙邦、璞泰来、天赐材料、中伟股份、天奈科技、华友钴业、容百科技、当升科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、天都锂业、威迈斯、恩捷股份、星源材质、德方纳米、曼恩斯特别。
风险教导：价钱竞争超市集预期、原材料价钱波动、投资增速下滑。
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东吴证券投资评级圭表
投资评级基于分析师对表现发布日后6至12个月众人业或公司报告后劲相对基准表现的预期（A 股市集基准为沪深 300 指数，香港市集基准为恒生指数，好意思国市集基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对公约转让宗旨）或三板作念市指数（针对作念市转让宗旨），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期往时6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增捏：预期往时6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期往时 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减捏：预期往时 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期往时 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增捏：预期往时6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
中性：预期往时6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
减捏：预期往时6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。
咱们在此提醒您，不同证券商议机构取舍不同的评级术语及评级圭表。咱们取舍的是相对评级体系，暗意投资的相对比重暴戾。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分推敲本人特定情状，如具体投资贪图、财务情状以及特定需求等，并竣工瓦解和使用本表现实质，不应视本表现为作念出投资有贪图的唯孑然分。
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